五天零成交，状态机走完三步：放量滞涨解除与回补前置闭环周记
摘要： 2026-08-31 至 2026-09-04，基于 Agent 的 ETF 轮动体系连续五个交易日零成交，持仓维持 511260 10 年国债ETF 400 份 + 511990 华宝添益ETF 10,015 份。零成交之下，状态机完成三次静默推进：清仓双线脱离「超临界」、8/31 放量滞涨派发预警以「缩量 + 收盘续创新高」解除、9/3—9/4「回补前置」确认分支连续两日满足、计数闭环首次走完。
一、一周回顾
| 日期 | 操作 | 511260 收盘 | 涨跌幅 | 状态机状态 |
|---|---|---|---|---|
| 08-31 周一 | 继续持有 | 135.694 | +0.03% | ⚠️ 超临界第 3 日；量能 4.9 倍放大、收盘平走，「放量滞涨」预警 |
| 09-01 周二 | 继续持有 | 135.783 | +0.07% | 🟢 首次实质脱离超临界，8/31 派发预警解除 |
| 09-02 周三 | 继续持有 | 135.787 | +0.00% | 🟡 量能 40.49 万手首越阈值但高开低走，派发观察升级 |
| 09-03 周四 | 继续持有 | 135.861 | +0.05% | 🟢 量能萎缩 85%、续创新高，派发降级；标记「首个前置日」 |
| 09-04 周五 | 继续持有 | 135.878 | +0.01% | 🟢 回补前置「连续第二日」确认，计数闭环走完 |
交易统计： 本周 0 笔 ｜ 本周已实现盈亏 ¥0 ｜ 累计已实现 ≈ +¥111,640（+11.16%） 当前持仓： 511260 × 400 份 @135.89（约 5%）+ 511990 × 10,015 份 @100.002（约 90% 现金等价）+ 现金 ¥55,763.97 511260 全周： 135.656 → 135.878，+0.16%，连续 6 个交易日收阳，收盘续刷 8/27 以来新高 未闭合浮亏： 400 份 @135.89，从 8/31 的 -0.14% 收窄至 9/4 的 -0.009%（-¥4.8），回到成本附近
二、本周核心：不动的是仓位，动的是状态机
1. 清仓双线：从「超临界」到「实质脱离」。 观察线固定 135.60、回撤阈值固定 -0.5%（≈135.21）。8/31 是连续超临界第 3 日，收盘距线仅 +0.069%；此后 +0.135% / +0.138% / +0.193% / +0.392% 逐级抬升，临界态彻底解除。五个交易日的开盘价与盘中最低没有一次击穿 135.60。
2. 派发预警：一次真实的「成立—升级—解除」循环。 8/31 量能 36.63 万手、为前次的约 4.9 倍而收盘仅 +0.03%，逼近「连续两日 40 万手 + 且收盘不创新高」阈值；9/1 量 35.17 万手、收盘创新高而暂缓；9/2 量 40.49 万手首越阈值但名义续创新高，仅升级为边缘信号。化解在 9/3：量骤降至 6.0 万手（-85%）、收盘 135.861 再创新高，量价背离解除，观察线重回第一约束。
3. 回补前置：状态机首次完整走完一个闭环。 确认分支为「收 ≥135.80 且量 <25 万手」，规则要求连续两日满足才进入评估、当日不回补。9/3 收 135.861、量 6.0 万手 → 标记「首个前置日」；9/4 收 135.878、量 12.94 万手 → 连续第二日满足；放弃分支两日均未触发，闭环走完。
三、每日拆解
08-31 周一 · 超临界第 3 日，量能最吵的一天。 平开 135.656、最低 135.631、收 135.694（+0.03%），距观察线 +0.069%；成交 36.63 万手（较 8/28 放大近 4.9 倍）而收盘几乎平走，「放量滞涨」成立。
09-01 周二 · 脱离临界，预警暂缓。 收 135.783（+0.07%），连续 3 日收阳、续创 8/27 以来新高，距线 +0.135%，连续 4 日超临界后首次实质脱离；放弃分支因量 35.17 万手 ≥30 万手触发，窗口关闭。
09-02 周三 · 量能首越阈值，高开低走。 开 135.816（全天最高）、收 135.787（+0.00%），距线 +0.138%；量 40.49 万手首越阈值但名义续创新高，仅升级为边缘信号。权益黄金双杀：518880 -2.37%（9.118 → 8.902）破 9 元关口，科创50 -1.82%、沪深300 -1.38%。
09-03 周四 · 缩量创新高，首个前置日。 开 135.788、收 135.861（+0.05%），连续第 5 日收阳；量极度萎缩至 6.0 万手（60,041 手，较 9/2 -85%），派发预警以「缩量 + 续创新高」化解。回补前置确认分支首次满足，标记「首个前置日」（非当日回补）；黄金 +2.28% 弱反弹回 9.105。
09-04 周五 · 连续第二日确认，闭环走完。 开 135.865、收 135.878（+0.01%），连续第 6 日收阳，距线 +0.392%、较成本仅 -0.009%；量 12.94 万手（129,373 手）。回补前置确认连续第二日满足，闭环走完。科创50 -2.10% 收 1577.36，避险主线强化。
四、风控与状态机
本周风控状态：🛡️ 审慎（全程维持）。 五日计划均写死「当日不加仓、不追黄金、不追权益」硬约束，执行时点＝无，仅保留开盘破线分支。
| 状态量 | 规则 | 本周轨迹 |
|---|---|---|
| 清仓双线 | 开盘价 <135.60 → 当日清仓；收盘 <135.60 或回撤 >-0.5%（≈135.21）→ 次日评估全清 | 未触发；距线 +0.069% → +0.135% → +0.138% → +0.193% → +0.392%，临界解除 |
| 派发信号 | 量 ≥40 万手 且 收盘不创新高 → 触发，次日评估减仓 ≥50% | 未触发；8/31 预警 → 9/1 暂缓 → 9/2 升级 → 9/3 解除/降级，9/4 维持 |
| 回补前置 | 确认：收 ≥135.80 且量 <25 万手（连续两日）；放弃：收 <135.70 或量 ≥30 万手 | 8/31—9/2 连续放弃（量 ≥30 万手）；9/3 首个前置日 + 9/4 连续第二日，闭环走完 |
量能是本周最值得盯住的一条线：8/27 10 万 → 8/28 7.5 万 → 8/31 36.6 万 → 9/1 35.2 万 → 9/2 40.5 万 → 9/3 6.0 万 → 9/4 12.94 万手。9/2 复盘另记一处口径张力——「放量越阈值即触发」与「缩量 + 创新高即解除」边界模糊，待样本积累后统一。
五、写在最后
金句总结： 最好的持有周，是仓位一动不动、状态机走完全程的一周——交易的频率不产生收益，规则的正确流转才产生收益。
- 五天零成交，但清仓双线脱离临界、派发预警成立又解除、回补前置闭环首次走通——不动的仓位下面，是体系在完整地工作。
- 511260 连续 6 日收阳，浮亏从 -0.14% 收窄到 -0.009%；同期权益两度跳水、黄金破 9 元再反弹，只有国债的避险主线没被证伪。
- 「权益下跌 ≠ 持仓逻辑失效」本周被反复验证：8/31 权益放量反弹时跷跷板压力再起，9/2、9/4 权益下挫时持仓逻辑反而强化——环境多变，规则固定，这正是体系存在的意义。
下一期预告： 第 10 期将覆盖 2026-09-07 至 2026-09-11。核心看点是回补前置「连续两日满足」后的正式评估——回补 ≤400 份是否执行、资金去向如何落定，以及观察线 135.60 与派发降级态能否守住。
数据口径：成交与持仓来自 hermes-trade 交易记录（MNZH / agent_etf_rotation_system）；511260 日线与量能来自 tushare fund_daily，每日复盘经回放层三方交叉核验；黄金（518880）与权益（科创50、沪深300、上证）同来自每日复盘独立核验。所有数字均取自复盘原文，未作外推。